中金公司又发内部研究报告 唱多大盘蓝筹股(转载)

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目前市场上流传的一份中金内部研究报告指出,假定按现有试点中最低的10送2方案进行股权分置改革,其中满足控股股东控股比例高于30%,同时减持后必须保持市净率高于1,大盘蓝筹股的简单平均市盈率将从18.7倍下降至15.6倍,其中有H股股票的A股对H股的溢价将从24%降至4%。

    这将使中兴通讯、鞍钢新轧、兖州煤业、海螺水泥、江西铜业等A股股价与H股股价出现倒挂的个股更具吸引力。而华能国际、中国石化、马钢股份、青岛啤酒等A股股价接近H股股价的个股也将出现投资机会。以中国石化为例,假定含权比例为20%的话,那么除权后其A股股价低于H股15%,对机构投资者而言,投资机会已经出现。

    该报告还指出,随着中国股市的进一步开放,QFII的进入以及QDII的推出,A股与H股之间的投资分割状况将被逐渐打破,因此,从长远来看,不管全流通问题能否在此之前得到妥善解决,现有H股估值水平都将是A股市场一个很好的参考。

    从短期来看,受众多不确定因素和内地投资者的非理性行为影响,股市短期波动加剧,A股优质上市公司估值与H股倒挂的情况会增多。

    另外,脆弱股市下更需要引入真正优质的上市公司,通过制定明晰的监管和违规惩罚制度来规范上市公司行为、保证投资者利益的公平公正,以树立投资者信心。有分析人士指出,“平准基金”若入市,将可能会先介入优质的大盘股

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